Хитрый ход Акишева

""

Национальный банк Казахстана готов обсуждать тему передачи пенсионных активов в управление частным компаниям. Об этом в очередной раз заявил председатель главного банка страны Данияр Акишев. На этот раз заявление прозвучало в ходе неформальной встречи с представителями отечественных информационных агентств в Алматы.

По словам председателя Нацбанка, уровень финансовой грамотности казахстанцев позволяет им определять, какие компании смогут лучше управлять их пенсионными накоплениями, плюс отдельные игроки финансового рынка сохранили интерес к этому сектору. Так что дело за соответствующим решением государства.

«Говорить о параметрах детально мы не можем, потому что концепция находится на стадии обсуждения. Пока никто их госорганов свою позицию не озвучил. В свою очередь, мы готовы аргументированно разговаривать со всеми участниками процесса», – сказал Данияр Акишев и добавил, что “вышеуказанные предложения НБРК были рассмотрены заинтересованными государственными органами, бизнес-сообществом, и в настоящее время находятся на стадии рассмотрения в Правительстве Республики Казахстан. После принятия окончательного решения будет подготовлена законодательная база для реализации процедур передачи пенсионных активов в управление частным управляющим компаниям”.

По нашей оценке, вышеупомянутое предложение Данияра Акишева, кардинально противоречащее предыдущей политике регулятора в этом вопросе, является вынужденным и преследует две цели, весьма далекие от экономики:

  • в настоящее время – ослабить критику со стороны общественности и прессы;
  • в будущем – переложить ответственность за низкую доходность пенсионных активов на частные управляющие структуры.

Дело в том, что обеспечить одновременно высокую доходность портфельных инвестиций и при этом свести риски их вложений к минимуму невозможно в принципе. Пока Национальный банк Казахстана решает эту задачу за счет размещения средств ЕНПФ в свои ноты и государственные ценные бумаги, доходность которых по сравнению с аналогичными ценными бумагами за рубежом весьма высока. Однако такое положение дел не может продолжаться бесконечно.

Плюс президент поручил размещать часть средств ЕНПФ за рубежом, видимо, чтобы снизить потери в случае очередных девальваций нацвалюты. В этих условиях Национальному банку РК, как управляющему активами ЕНПФ, будет все труднее обеспечивать и сохранность средств последнего, и требуемую доходность.

Передача части пенсионных накоплений казахстанцев в управление частным структурам заведомо не решит задачу обеспечения высокой (достаточной) доходности пенсионных активов. Хотя бы потому, что казахстанская экономика по-прежнему стагнирует и неконкурентоспособна, и такое положение будет продолжаться еще долго. Но зато она позволит Национальному банку РК решить свои частные, ведомственные задачи.

Ведь доходность, которую в будущем будут обеспечивать частные управляющие компании, по объективным причинам окажется в среднем ниже, чем у структур, подконтрольных Национальному банку. Ниже в силу факторов масштаба операций, доступа к информации, административных возможностей и так далее. Но у регулятора появится возможность переводить стрелки на других, когда его будут критиковать. То же самое касается и возможных потерь при инвестировании – у частных управляющих компаний они заведомо будут выше.

Таким образом, предложение Данияра Акишева передать часть пенсионных накоплений казахстанцев в управление частным структурам – это отнюдь не следование требованиям рынка, а такой хитрый бюрократический маневр с целью ослабления критики и перекладывания ответственности на других. К тому же, вряд ли частникам доверят большие суммы. По нашим оценкам, если они получат 5-10% от средств ЕНПФ, это уже станет сенсацией.


Не надо говорить правду в глаза. Они ничего не слышат.